美国农产品价格风险管理的经验及借鉴

曲目:美国农产品价格风险管理的经验及借鉴
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时间:2018/03/22
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一、农产品价钱动摇的半信半疑举起的,减弱其信誉才能,使吃产额经纪陷于低值得买的东西率的循环论证中。终于,1 ],WorldBusiness Council for Sustainable Developmen(2004)眼前的短少价钱风险实行适合农庄主无法革除令人怜悯的的要紧理智经过。二十世纪中旬,各国内阁开端尝试经过街市互联来应对价钱动摇。,最经用的是给零用钱或津贴机制和波动机制。。经过对压紧开价融资支援的给零用钱或津贴机制,波动机制是经过作物贮存和对立面供给实行。。但抬出去使宣誓,为了开始奇纳河家,公有经济的的乘客名额有限度局限的,这些器是很难禁猎地有恒的或内存的声称下。同时,参与管保单的在歪曲了街市的原因位。,减弱私营机关引入,它对吃的久远得益原因不顺。跟随参与管保单去掉法令的涌现,国际社会开端在我关怀的机构应用,并到助长农产品街市的参与。联合国商务与开始相遇于1994和1998年眼前的扩展如早熟的街市这样的事物的效能性街市来实行价钱风险。街市价钱风险实行机制的风险转变到杂多的典型,它的成不支持物公有经济的资源。,在必然长度上可以代表高本钱的价钱支援管保单。Myong(2006)以为扩展起管保单性与街市性机制并立的农产品价钱风险实行系统,尤其街市机制起功能的人类和吊胃口。〔2〕许经勇(1994)眼前的从1979年我国吃价钱改造举步第一步到现时,街市机制在价钱使符合中尽心竭力地做了要紧功能。。〔3〕但伴跟随价钱街市物价机制的建立农产品产额操作员开端对付投射的价钱风险。二十一世纪,奇纳河正式混合WTO,经济的全球化课程放慢,农产品价钱在较大的半信半疑。,价钱风险占领为吃产额和经纪的首要风险。〔4〕不管眼前已有切断吃进取心开端应用远期合约及早熟的合约等尺寸来实行价钱风险,但总的说来,应用鉴于街市的风险实行器依然极乘客名额有限度局限的。,价钱风险实行依然首要依托管保单性价钱备款以结局。,扩展多种经营的价钱风险实行系统是必要的的,亦压迫的。。本文是鉴于眼前美国农产品价钱风险实行m,风险实行机制讨论,尤其街市风险实行的原因效能,为扩展银价风险实行系统开价亲身经历。二、管保单性与街市性机制并立的美国农产品价钱风险实行系统美国内阁价钱支援管保单与风险实行街市别离为农产品价钱风险开价管保单性与街市性转变机制,两种机制相成。,价钱风险实行系统,农产品在美国,许诺农夫支出、试图助长吃波动开始的远大压紧。1.农产品价钱支援管保单农产品价钱支援管保单在美国吃法案系统中使忙碌要紧位,而比照先前的吃法案的调停与开始,这是美国内阁对其专业开价的管保单性价钱备款以结局。。美国现行《2008年吃法案》中价钱风险实行的相干管保单首要有经销帮忙借给与借给使协调给零用钱或津贴、反环绕给零用钱或津贴(CCPS)和公正地支出给零用钱或津贴选择(ACRE)。经销帮忙借给与借给使协调给零用钱或津贴自1933年罗斯福新政以后继续到目前为止,美国家大事吃支援管保单的基石。。它容许指定短发栽种户在收成前以统治的贷款率从商品归功于公司(CCC)达到怀胎的目的借给资产,农产品经销后的借给还债。以防街市价钱在表面之下借给货币利率,农夫可以将农产品所有权的商品,差数暗击中要害专款和还款的借给经销给零用钱或津贴。确实,借给货币利率起到了最少的备款以结局价的功能。反环绕给零用钱或津贴(CCP)是在2002吃法案创办,它使每一指定的作物产额在无效价钱在表面之下,无效价钱相同的人该农产品扣紧直截了当地给零用钱或津贴率补充部分全国性的公正地借给货币利率与该农产品经销年度12个月的全国性的公正地价钱这两者都击中要害较高者。公正地支出给零用钱或津贴选择(亩)是每一吃产额的新观念,它开价给零用钱或津贴的相干农产品的实践支出,农夫可以加入以支出为根底的使受协议条款的约束给零用钱或津贴。。2.农产品价钱风险实行街市美国农产品价钱风险实行街市首要包含管保街市及农产品衍生街市,农产品产额操作员可以经过这些街市将其对付的价钱风险向各类街市聚会的停止关心转变。美国吃管保街市可以用来实行价钱风险。,它受到内阁支援高音部涌现于1996年联邦吃作物管保一块地。参保农夫选择指定支出管保使受协议条款的约束和率,结局必然攀登的溢价。以防收成后作物的实践进项在表面之下怀胎进项,管保公司会替某人付款这一差数。。思考吃部颁布的从科学实验中提取的有价值,美国,到2006年,支出管保所洒上的短发面积占整个内阁支援管保使受协议条款的约束所洒上短发面积的攀登从1996年的7%占领为57%。衍生品街市开价包含远期合约、倾斜飞行期权与早熟的合约的远期物价谋略。远期合约是由吃价钱风险实行的原因尺寸。从1969到2005,不管美国农庄的攀登应用远期和约,但鉴于大中型养殖场用现世的和约极超越SMA,跟随产额转变到大中型养殖场,和约的有价值显示了长期性增长的大意。,1969的和约有价值是11%。,1991占领到28%,41%在2005(见图1)。〔5〕图1美国农产品远期合约有价值占如果签约农庄主占比(%)布努力挖掘:USDA(2005)美国家大事当代当世农产品早熟的与期权街市的抚养。在十九世纪中后期,早熟的市已适合该公司实行的无效尺寸。思考美国早熟的业协会颁布的从科学实验中提取的有价值,眼前,美国的芝加哥早熟的替换(CBOT)、芝加哥交换替换(CME)、跨洲的替换(ICE) 美国)十交流包含粮食补给、油脂、活捕野禽/肉、赞成、7大类农产品早熟的及相干期权市,与玉米、大豆、小麦、活牛、罐焖土豆烧肉、支持政党上台所分到的好处、奶制品、糖、非正式的社交集会、超越30的市拽紧或扯紧如橘子水。美国农夫应用早熟的和期权街市价钱风险实行的压紧。〔6〕美国吃部1996年吃资源实行考察(ARMS)是对全美农庄风险实行谋略很合成的的一次考察,从科学实验中提取的有价值击中要害早熟的和期权(见表1),年经销支出超越25无数的的广泛的及特广泛的家用的农庄对早熟的及期权合约的应用要超越小型家用的农庄大概两倍。广泛的农庄通常直截了当地容纳早熟的或期权货币市场。,而小农庄,首要是经过杂多的FA搭档薄纸。表11996年全美每年支出分级农庄主早熟的/期权参与率单位:%小型家用的农庄广泛的家用的农庄特广泛的家用的农庄早熟的/期权参与率因管保单调停事业的参与率不一样注:小型家用的农庄是指年经销支出不足25无数的的家用的农庄;广泛的家用的农庄是指年经销支出中间性25万美与50无数的暗中(不包含50无数的)的家用的农庄;特广泛的家用的农庄是指年经销支出大于或相同的人50无数的的家用的农庄。三、美国风险实行街市效能尽心竭力地做的根底街市化价钱风险实行机制的效能尽心竭力地做以风险实行查问者的参与为房屋,但应用在价钱风险实行吃产额操作员。率先,在吃支援管保单的限度局限,农夫常常应用的价钱管保单代表街市实行器,将风险实行的街市无法获益十足的无效查问。其次,农夫能够缺少运用这些街市的意识到和艺术品的,如果缺少必要的的沟通合格证书,也无法达到怀胎的目的街市。。基本事实,替换市单位的年产量常常是钼。,在本钱和市风险的每一要紧精神错乱是制约SM。可见,街市效能尽心竭力地做的调是要尽能够地破除潜在查问者的进入受阻并使其达到怀胎的目的梦想的风险实行所有物。1.价钱支援管保单调停事业风险实行查问占领价钱支援管保单的在会减弱风险实行街市的开始。价钱支援管保单转变农夫的价钱风险,Gardner(1977)以为价钱支援管保单的精华相当于内阁向农庄主贩卖缺点期权,内阁以为,街市价钱在表面之下公司的风险。至若农夫,价钱支援管保单具有聪明的的街市风险实行器的不。率先,价钱支援管保单是缺勤本钱的,但风险实行街市对价钱风险的转变却是关心的。其次,支杆价钱长度将高于街市高耸的的普通长度。,价钱管保单通常是为支出管保单的转变而设计的。,但街市化价钱风险实行器的处决价钱都是以现货商品街市的供求关系为依的。留存,反倾销重要性街市风险实行的价钱动摇,的价钱动摇更大,的价钱风险更为投射的是,只立志价钱风险转变的查问,但价钱支援限度局限了价钱动摇。,对风险实行街市开始的不顺压紧。美国风险实行街市自20世纪40年头开端涌现的遍及缩水在非常与这段时间内内阁对农产品价钱参与的偷窃关心。自上世纪70年头,逐渐增加内阁的价钱直截了当地或间接的的长度我,最少的限额或产额定量去掉大约吃、裁短支援价钱的长度、裁短粮食补给储备量。举起在现货商品街市的价钱风险的管保单不一样,募集各类风险实行街市的挥动。吃法明显裁短农产品价钱支援,事业现货商品街市价钱风险神速占领,风险实行技术的查问聪明的偷窃。。对农夫的管保单不一样的压紧,为普及风险实行知开价依。,美国吃部停止了在周围的探讨。ARMS(1996)预示全美各类家用的农庄均因吃法调停在该年度举起了对早熟的及期权的应用,公正地举起40%(见表1)。1998年,在密西西比河州的美国吃部开始的、最高甲板舱、对印第安娜州和内布拉斯加州的玉米栽种者美国考察(祺 h.1999)显示(见表2),在1995~1998年句号一次应用过早熟的/期权的农庄主攀登思考栽种拽紧或扯紧不一样散布在到暗中,会应用早熟的期权的攀登1999。〔7〕来自于该使受协议条款的约束下另一份对印第安纳州的别名及内布拉斯加州贪心占取吃户停止的考察()预示,早熟的参与率在1999年及2000年别离为和期权参与率在1999年及2000年别离为和而现货商品市的攀登则从1999年的下较低级的2000年的。8(2004):兵器显示,2002内阁去掉很少的钱产额定量,供给的把持公映的新影片,现货商品街市价钱风险的占领,66%的被考察农庄主表现他们终于而举起了对远期合约的依靠,使很少的钱远期合约有价值占比从2001年的50%急速移动至2004年的80%。表21995~1999年密西西比河等四价元素州谷类植物栽种户早熟的/期权参与率单位:%拽紧或扯紧1995~1998句号一次应用过早熟的/期权1999年将应用早熟的/期权黄豆高粱玉米赞成.内阁支援促进农庄主街市参与才能美国内阁在对农庄主应用风险街市的才能构成上开始了宽大效果好的的税收,对街市参与率有有意义的事物压紧。(1)使理解或接受和训练。应用街市化器的首要受阻经过是缺少K。。终于,对街市效能、对商务统治和技术知的训练是必要的的预。美国吃部在街市化风险实行器的训练与使理解或接受实地的做出了宽大税收。1996年吃法案去掉或修正了宽大如价钱支援管保单这样的事物的管保单性风险实行使受协议条款的约束。为了成功农夫的风险实行缺口,该法案还认可美国吃部扩展,进入每一税收是薄纸执行风险实行使理解或接受。RME的目的是开价每一合成的的使理解或接受使受协议条款的约束,帮忙吃产额操作员熟人他们对付高涨,经过开价知和技术的街市风险实行器,增多其实行风险的才能。RMA和商品早熟的市协商会议(CFTC)、私营管保公司、吃集团和对立面相干机关暗击中要害搭档,吃风险实行训练使受协议条款的约束的联合开发,向农夫将新娘交给新郎使理解或接受布。同时,基金使受协议条款的约束的准备由RME也招引了宽大的参与,他们常常把知涂到首要的吃产额势力范围。、使理解或接受资源考察等相干税收。使理解或接受与训练教育活动不只涂了相干知,这也使内阁能力更强的地熟人农夫的长度、风险偏爱与训练声称,为R实验使受协议条款的约束的设计和训练一块地开价依。。(2)实验单位使受协议条款的约束风险实行一块地。思考吃法的认可,美国吃部自20世纪90年头起相继地开始了在周围一种或多种农产品风险实行的实验单位。实验单位发射要不是开价知和技术训练,也为他们开价市本钱或运营本钱。,影响农夫进入街市的风险实行,经过实验单位使受协议条款的约束,熟人如远期合约、无论是期权、早熟的和管保街市的器可以帮忙农夫支出。一是管保实验单位的支出。在实验单位使受协议条款的约束开端于1996支出管保

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